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REXEL : FORTE PERFORMANCE OPERATIONNELLE SUR LES NEUFS PREMIERS MOIS DE 2007

Jean-Charles Pauze, Président du Directoire de Rexel, a commenté :
« Sur les neufs premiers mois de 2007, Rexel a réalisé une très bonne performance, avec un résultat courant en forte croissance de 20% pour une augmentation du chiffre d'affaires de 3,5 %, et une marge d'EBITA Ajusté qui a atteint 6,1% des ventes. Au cours du troisième trimestre 2007, la croissance de Rexel s'est poursuivie en Europe et en Asie-Pacifique, tirée par les marchés industriels et commerciaux, la tendance du chiffre d'affaires en Amérique du Nord étant similaire à celle du deuxième trimestre. Nous avons continué à nous concentrer sur la génération de profit et avons réussi à maintenir nos coûts à un niveau constant pour le Groupe alors qu'ils ont été réduits en Amérique
du Nord. Nous avons poursuivi la mise en oeuvre de notre stratégie d'acquisitions ciblées avec l'achat de EIW Holdings, qui renforce notre position de leader en Australie. Pour l'avenir, notre proposition d'offre entièrement en numéraire pour l'acquisition de Hagemeyer témoigne de notre confiance dans la qualité du modèle économique de Rexel. Cette opération apporterait d'excellentes opportunités de développement pour
notre Groupe.»

Rexel a réalisé sur les neufs premiers mois de 2007 un chiffre d'affaires de 7 982 millions d'euros, en hausse de 3,5 % par rapport à la même période de l'exercice 2006.

Au T3 07, Rexel a enregistré un chiffre d'affaires de 2 677 millions d'euros, en hausse de 1,4 % par rapport au T3 06 malgré une déflation sur le prix des câbles en Europe et en Amérique du Nord sans laquelle la croissance organique du troisième trimestre eut été supérieure de 1 %.

Le taux de marge brute a augmenté pour atteindre 24,6 % au cours des neufs premiers mois de 2007, soit une amélioration de 50 points de base. La poursuite de la mise en oeuvre des leviers opérationnels de Rexel, notamment l'optimisation des structures tarifaires, le développement des partenariats avec les fournisseurs et les synergies d'achats provenant de l'intégration de Gexpro, ont contribué à cette amélioration, ainsi que l'inflation sur les produits hors câbles.
Le taux de marge brute était stable à 24,2 % au T3 07 par rapport au T3 06.

Rexel a continué à se concentrer sur la maîtrise et la réduction de ses coûts. Les frais administratifs et commerciaux, y compris les amortissements, ont été réduits de 30 points de base, à 18,5% du chiffre d'affaires sur les neufs premiers mois de 2007. Le plan de réduction des coûts mis en oeuvre au deuxième trimestre aux Etats-Unis pour s'adapter aux tendances actuelles d'activité a été poursuivi au T3 07. A fin septembre 2007, les effectifs de l'activité de distribution de matériel électrique aux Etats-Unis ont diminué de 5 % par rapport à fin décembre 2006.

La croissance organique du chiffre d'affaires, combinée à une amélioration du taux de marge brute et à un contrôle efficace des coûts, ont contribué à une augmentation significative de l'EBITA, qui a atteint 489,8 millions d'euros, en croissance de 20,1 %, au cours des neufs premiers mois de 2007, et 163,7 millions d'euros, en augmentation de 6,0 %, au troisième trimestre.

Les autres produits et charges ont représenté une dépense nette de 50,7 millions d'euros au cours des neufs premiers mois de 2007, dont 43,2 millions d'euros sont dus à l'offre réservée aux salariés et au plan d'attribution d'actions gratuites liés à l'introduction en bourse, comme indiqué antérieurement.

Les charges financières nettes ont atteint 293,0 millions d'euros sur les neufs premiers mois de 2007, dont 166,0 millions d'euros liés aux coûts d'introduction en bourse comme précisé dans les états financiers du T1 07. Hors ces coûts relatifs à l'introduction en bourse, les charges financières nettes ont été de 127,0 millions d'euros durant les neufs premiers mois de 2007 contre 181,5 millions d'euros durant la période comparable de 2006. Cette baisse a été rendue possible par l'amélioration importante de la
structure financière de Rexel, qui résulte du produit de l'introduction en bourse et de la forte génération de flux de trésorerie opérationnel.

Hors éléments non déductibles liés à l'introduction en bourse, essentiellement le plan d'actions gratuites, le taux effectif d'impôt a été de 33 % sur les neufs premiers mois de 2007.

Après coûts liés à l'introduction en bourse, le résultat net s'est établi à 86,9 millions d'euros pour la période close au 30 septembre 2007. Hors les coûts liés à l'introduction en bourse, qui ont représenté un montant après impôt de 150,6 millions d'euros, le résultat net s'est élevé à 237,5 millions d'euros en hausse de 57,2 %, contre 151,1 millions d'euros durant les neuf premiers mois de 2006.

CASH FLOW LIBRE EN HAUSSE DE 69 % DURANT LES 9 PREMIERS MOIS DE 2007

Le cash flow libre avant intérêts financiers nets et impôts sur les bénéfices versés a atteint 450,8 millions d'euros durant les neufs premiers mois de 2007contre 267,2 millions d'euros sur la période comparable de 2006, illustrant :
• l'augmentation de l'EBITDA ;
• la diminution du besoin en fonds de roulement exprimé en pourcentage du chiffre d'affaires à 14,2 % au 30 septembre 2007 contre 14,9 % au 30 septembre 2006, liée à la poursuite des améliorations en matière de gestion de stocks et de délais de paiement ;
• des investissements opérationnels représentant un flux net négatif de trésorerie limité à 0,5 million d'euros du fait d'une opération de cession-bail en Suisse, à comparer à un flux net négatif de 31,4 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2006
• le remboursement d'un crédit d'impôt prévu de 53 millions d'euros.
Après intérêts financiers nets et impôts sur les bénéfices versés, le cash flow libre s'est élevé à 234,1 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2007 contre 31,8 millions d'euros sur la même période de l'année antérieure.

La dette financière nette ressortait à 1 688 millions d'euros au 30 septembre 2007. Les capitaux propres étaient de 3 190 millions d'euros au 30 septembre 2007 contre 989 millions d'euros au 31 décembre 2006.

Le ratio de dette nette rapportée à l'EBITDA sur les 12 derniers mois au 30 septembre 2007, était donc de 2,4x.

EVENEMENTS POSTERIEURS AU 30 SEPTEMBRE

- Le 17 octobre, Rexel a annoncé l'acquisition de EIW Holdings en Australie, avec un chiffre d'affaires annuel à fin juin 2007 de 100 millions d'euros environ. Rexel devient ainsi le premier distributeur dans l'ouest de l'Australie, région qui connaît la croissance la plus rapide, et renforce sa position de numéro un dans ce pays.

- Le 25 octobre, Rexel a annoncé un projet d'offre exclusivement en numéraire pour acquérir la totalité des actions de Hagemeyer.

- Le 12 novembre, Rexel et Hagemeyer se sont mis d'accord pour des négociations exclusives en vue de la finalisation d'un accord selon lequel Rexel déposerait une offre entièrement en numéraire au prix de 4,85 euro par action Hagemeyer (coupon attaché). Selon les termes de cet accord, le Directoire et le Conseil de surveillance de Hagemeyer recommanderaient ce nouveau projet d'offre. Dans le cadre de la transaction envisagée, Rexel a conclu un accord avec Sonepar pour la vente à Sonepar de certaines activités de Hagemeyer une fois l'offre réalisée avec succès.

Ce projet d'offre valorise le capital de Hagemeyer à 3,1 milliards d'euros (sur une base totalement diluée).

Cette opération permettrait de :

• renforcer la position de Rexel comme leader global de la distribution de matériel électrique, avec un chiffre d'affaires pro forma 2006 de plus de 14 milliards d'euros ;

• augmenter la pénétration de Rexel en Europe. A l'issue de cette opération, l'Europe représenterait plus de 50 % du chiffre d'affaires du Groupe ;

• préserver la solidité du bilan de Rexel grâce au produit attendu des cessions d'actifs.

Rexel a sécurisé la totalité du financement bancaire requis pour ce projet d'offre, qui est soumis à certaines conditions préalables, parmi lesquelles la réalisation d'une due diligence limitée et la finalisation d'un accord sur un protocole d'acquisition.

PERSPECTIVES 2007

Pour le quatrième trimestre 2007, le Groupe anticipe une poursuite de la croissance en Europe dans la plupart des marchés, une croissance organique soutenue dans la zone Asie-Pacifique et une activité comparable à celle de la même période de 2006 en Amérique du Nord.

Compte tenu de sa forte performance au cours des neuf premiers mois de 2007 et de ses anticipations relatives au quatrième trimestre, Rexel est en ligne pour réaliser une croissance organique de son chiffre d'affaires d'environ 3 % et le Groupe est très confiant dans sa capacité à atteindre son objectif de marge d'EBITA ajusté de plus de 5,8 % pour l'exercice 2007.

REXEL :
Leader mondial de la distribution de matériel électrique, Rexel sert trois marchés finaux : l'industrie, le bâtiment résidentiel et le bâtiment tertiaire. Le Groupe est présent dans 29 pays, à travers un réseau de 1 957 agences et emploie 25 400 collaborateurs. Rexel a réalisé en 2006 un chiffre d'affaires de 10,7 milliards EUR sur une base pro forma.